和讯议市厅第六十
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和讯议市厅第六十
时间:1970-01-01 08:00来源:未知 作者:admin 点击:

  曾半仙独家资料。上证综指及金融指数本周均收出1949以来最大周阳线%的巨阳,化解了大盘短期头部风险。鉴于1949行情的最大特征,多头挟金融令大盘,上证综指日线根直接受到同日金融指数长阳托举。鉴于1月金融指数成交1041亿为历史最大成交金额,因此,金融指数及上证综指在2月仍有继续上行挑战三重顶的能力。然而,本周期指三大预警信号(本周二、三主力合约分别出现极罕见的单日减仓万手、前20名主力持仓净多,以及主力合约22日均量线已持续三周下滑),均提示本周大盘加速上升,意味着阶段顶将至。[

  本周一沪指创19个月最大日跌幅,领涨龙头房地产板块集体跌停,且地产指数向下跳空缺口全周无力回补,以及创业板、中小板本周创反弹新高后持续跳水,无疑是对多头的严重警告。下周作为多重敏感时间窗口,存在四大作空动力。随着两会闭幕周、期指交割周降临,政策性维稳资金,以及为防主力合约200点浮亏变为现实而护盘的多方资金,都将逐步退出。而截止本周末主力合约6万手空单下周移仓完成后,作空盘将大开杀戒。一旦下周2250向下破位完成上证指数头肩顶型态,则技术止损盘将涌出,二次探底在所难免。

  上周末房地产调控再出新政,20%的个税拖累本周一地产集体跌停、股市暴跌,其后金融股短暂反击后走弱,本周市场上窜下跳无序震荡,热点极为散乱, IPO重启时间传言牵动大盘。

  本周A股受政策面困扰,处于大幅震荡混乱无序的局面,周一受房地产新政影响,地产集体跌停,上证指数创19个月最大日跌幅,周四午后市场传言IPO将在4月份重启,随即拖累大盘快速跳水,题材股集体杀跌,随后证监会出面紧急辟谣才扼制住了股市继续下跌。

  本周道指突破2007年10月金融危机形成的历史大顶14198,连续创下历史新高,现已逼近15000点大关。欧股也创四年新高,外围股市的强势表现为A股的暂时企稳提供了一定的支撑。

  从板块的表现来看,热点比较散乱,周一地产板块在国五条严厉的细则出台后集体暴跌,券商、资源等权重股表现疲软,而创业板却表现较为坚挺,二八再次切换,而之前的环保等强势股走势较弱,盘中没有明显的热点形成。

  而2月18日上证指数见顶2444后,创业板一路上攻,迭创新高的强势,也有被本周三见顶后跳水终结之迹象。在图2地产指数周一留下向下的跳空缺口,而图1金融指数周二率领大盘收复失地后也表现疲软,并且量能萎缩,未来以地产、金融代表二类发动的1949反弹,如果单纯靠八类股票支撑大盘,那么后市恐不乐观。

  在平安银行的护盘下,本周股市有惊无险。但投资者所期待的的两会行情落空。失去地产呼应,银行股独木难支,护盘尚可,无力上攻,随着日成交周五再度大幅萎缩,及下周多重敏感时间窗口将至,市场向下突破概率大增。

  造成本周走势的重要原因要归于房地产新政的影响,之前有市场人士认为,国五条可以引导房地产资金进入股市,因此对股市形成重大利好。但行情的发展却大大超出了预期,周一早盘大盘即低开低走,地产板块40只个股触及跌停,大盘也因此而走出了19个月以来的最大跌幅。

  1949点以来的反弹主要由权重股所引发,12月5日以来地产、金融联手拉出五根中长陌,是反弹两大引擎。国五条致地产引擎熄火。

  关键时刻。平安银行就承担起了护盘的角色,周二股市在平安的带领下收复了失地。但失去地产呼应,银行股独木难支,护盘尚可,无力上攻,暂时维持震荡的走势。

  目前市场也处于政策的真空期,此前我们所期待的两会行情也并没有给市场带来太多的惊喜。处于之前强势的环保、美丽中国外,政策面没有涉及到其他行业,然而这些个股在本轮反弹中已经涨幅过大,上涨动力也略显匮乏,因此目前的行情也到了要选择方向的时期,未来能否形成新的热点板块就成为关键所在。

  目前指数上有压力、下有支撑,处于进退两难的地步,而如果选择向下突破2250,大盘很可能会形成头肩顶,头为2444,左肩2234-2362震荡17个交易日,至下周五,右肩2259-2378也震荡17个交易日。因此下周进入市场方向选择的重要时期。

  从技术指标上看,股市近阶段或将继续维持震荡走势,目前上方有20日均线日线支持,如果没有突发事件影响,无论是向上还是向下都很难突破,并且长期均线日线仍然处于向上发散的走势,而短期5、20日均线均指向下方,因此目前的行情只能用纠结来形容。

  受“新国五条”细则尤其是二手房转让按差价20%征收个人所得税的影响,3月4日近50只地产股跌停 ,这很可能意味着1949反弹结束。上次地产股集体跌停为2010年4月17日国十条出台所致,引发市场三个月从3181跌至2319,地产指数从1814跌至2012年1月964。

  3月4日,受周末国家出台二手房房产转让按差价20%征收个人所得税的影响,整个股市惨淡一片。沪指跌3.65%失守2300点,深成指跌5.29%,地产板块重挫逾8%,招金万保四大地产金刚出现罕见同时跌停,此外有近50只地产股跌停,同时拖累水泥建材板块出现大面积跌停。

  可见,此次“地产新政”影响非同寻常,而近两年A股的走势看地产政策的脸色行事的规律也再次被发挥的淋漓尽致。

  此重磅地产政策公布在上周末,在收市前市场并没有明显征兆。而根据大部分市场人士的解读,认为此政策主要是为了打击投资炒房资金,尽管提升了二手房的交易成本,但是对于刚需而言,会把目光转向新房市场,因此不会对房地产市场造成太大影响。

  然而,最终本周一的大盘走势超出了大部分人的预期,地产股齐刷刷的跌停预示着该政策并不像之前人们想象的那么简单。尽管二手房加税政策针对二手房市场,但是,市场中不需卖二手房就有能力买新房的人恐怕是少数,因此,必然波及新房市场。加上市场对于未来地产调控升级预期的担忧,最终导致了地产股出现大面积跌停。而且地产股在跌停之后,无论从技术指标,还是市场人气,在短时间内都难以得到修复,因此短期地产股的风险仍未释放完毕。

  如果说2月20日,国务院“新国五条”的出台导致第二天A股出现长阴杀跌的现象,印证了国家对于地产调控的升级,可能动摇1949点反弹基础,那么二手房差价20%征收个人所得税政策的出台,则宣告1949点反弹结束。

  尽管政策制定者要在保增长和调房价之间需求平衡,但房地产调控升级还是给2013年经济复苏带来不确定性。此前市场预期的2013年GDP增长8.5已可望不可及。现在担心能否保八恐怕都是问题。因此,1949反弹的重要基础,经济复苏预期可能已被颠覆。

  根据我们的研究,2007年以来季度GDP峰值及谷值与上证指数重要顶部与底部有精确对应性,误差不超过一个季度。比如,1949底对应2012年三季度GDP7.4这一三年低位。换句线底,取决于市场预期GDP7.4在2013年会不会击穿?

  房地产目前占国内投资的比重仍很大,在目前经济仅仅是弱复苏还不是确定为“V”型反转之前,没有找到新的增长动力之前,国家仍有赖于地产带动经济的复苏,因此,如果国家对于从去年三季度以来过快上涨的房价,进行严厉调控,将给2013年经济复苏带来不确定性,乃至颠覆1949反弹基础。

  招商证券认为,去年四季度直至春节之前市场表现乐观,其逻辑是房地产需求复苏、消化库存、房地产开工和投资复苏,从而带动经济复苏,前提是房地产价格能保持稳定而不引发政府调控。不过,春节之后宏观环境开始复杂化,预计3月份市场较为平淡,对市场的看法从乐观转为中性。

  宏观调控的目标是在经济增长、通货膨胀和房地产价格之间寻找平衡。去年四季度底至今年春节期间,宏观环境总体上呈现经济温和复苏、通胀温和、房价整体稳定,这个宏观环境支持了股市快速反弹。然而春节后房价持续上涨,正在打破去年四季度以来的平衡。

  上周国务院会议讨论房地产调控问题,宏观环境开始出现复杂化趋向。 2月中采PMI指数录为50.1%,较1月下滑0.3个百分点。

  华泰证券的看法是,低于市场预期。整体看,年初2个月的经济应仍在复苏当中,但另一方面,PMI指数、生产指数及新订单指数与往年相比都在低位,说明经济的复苏基础仍然较为薄弱,复苏的动能可能有所减弱。

  楼市资金不敢流向股市的关键原因在于楼市的赚钱效应与股市的赔钱效应。房地产让绝大多数人在绝大多数时间买入,都是赚钱的。因此,再贵也敢买。而股市让绝大多数人在绝大多数时间买入,都是赔钱的。因此,再贱也不敢买。

  资金向来是逐利的。对于房地产投机的打压,是否可能导致部分炒房的资金流向股市?

  著名阳光私募经理吴国平认为,此轮地产调控是房地产最严厉的调控政策,但是对于股市却是绝对的利好,因为市场从房市转战参与股市的资金可能超过很多人的想象。

  尽管吴国平的话在理论上存在可能性,但是在A股历史上却没有并出现这种情况。例如,地产调控是从2011年3月份开始升级的,当时市场就有人称对于股市是利好,股市和房市作为两个吸纳货币的池子,从房地产出来的资金必然会有部分流向股市。

  对于这点笔者认为可以从两点予以解释,首先,当时A股经过从1664点反弹到3478点,涨幅巨大,这对于外部资金来说很难说有超额收益存在。另外,A股从09年之后已经接近于全流通,即便有楼市资金流向股市,但是对于整个全流通市场而言难有较大的带动作用。

  因此判断资本的流动方向,还是要判断两个市场的风险收入比哪个更有吸引力。对于房市来讲,尽管多年调控,但是房价尤其是一线房价不降反升。据了解,目前北京北五环的房价已经高达4万/平米,未来要想再翻一倍,即北五环涨到8万一平米是多么不可思议。而目前A股的平均市盈率仍在12倍左右(截止到3月8日上交所公布数据)。而且经过长达四年的熊市,风险基本上已经得到有效的释放,因此从风险收益来看,A股相比楼市对于资金更加具有吸引力,因此楼市是资金从理论上存在流入A股的可能性。

  不过,有三点需要注意,首先炒楼资金和炒股资金在风险偏好上是不一样的,难以完全彼此替代;另外股指期货和转融券推出之后目前的A股是双向市场,因此存在着双向套利的可能和空间,即暴涨和暴跌的情况难以再长期发生,因此即使投资楼市的资金进入股市,就立刻希望出现牛市的想法也是不切合实际的。最后,也是楼市的资金不敢进入股市最重要一点。为什么泡沫大的楼市依然抢着入,几无泡沫的股市依然无人问津。关键是,房地产让绝大多数人在绝大多数时间买入,都是赚钱的。因此,再贵也敢买。而股市让绝大多数人在绝大多数时间买入,都是赔钱的。因此,再贱也不敢买。

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